您好,欢迎光临美高美mgm会员登录网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系美高美mgm会员登录| 网站地图| 设为美高美mgm会员登录| 加入收藏

定期报告

您在这里:美高美mgm会员登录>研究中心>研究报告>定期报告

美高美mgm会员登录策略周报(2022年第5期)

来源:美高美mgm会员登录    发布时间:2022-02-14    点击数:

宽信用逐渐回归 但工业品普遍处于高位

宏观策略:对于商品而言,美高美mgm会员登录一直强调外盘定价的品种(原油化工、有色、贵金属)受能源问题和欧美激进的碳中和政策影响,症结在于这个结构性问题,注意取暖季结束后这个时点;内盘定价品种(建材、煤炭类)受国内稳增长政策和保供政策影响,注意预期与现实是否匹配的问题。美高美mgm会员登录认为当前位置工业品处于短期相对较高位置,注意震荡的风险。

股指期货:考虑到宽信用有望逐渐回归,美高美mgm会员登录认为这将有力的支持A股市场不发生系统性下跌。外围市场受美联储加息预期的影响而波动,是短期内指数动荡的重要影响因素,因此指数下方有支撑,上行有干扰的情况下,在目前位置有望形成震荡格局。

: 美联储鹰派发言短期冲击市场,通胀预期及国内稳增长政策仍支撑金属价格。1月铜精矿现货TC延续反弹,市场对今年上半年矿端普遍达成一致的宽松预期,在春节前后国内基本处于休假状态使整体交投活跃度有限,TC基本坚守70美元/吨左右,当前海外供需面仍有偏紧表现。年后下游企业复产时间预计集中在正月初八至正月十五,国内订单或有陆续恢复,但近期消费仍将处于季节性弱势,近期供需格局预计偏向宽松。国内冶炼厂开工积极性提升,春节期间社库累库与去年持平,加上今年节前一批重大项目集中开工,预计2月份累库幅度要低于去年同期。低库存与宏观转暖预期,助推铜价走势,短期保持震荡思路,不宜追多。

锌:受国内政策影响,2022年矿山干扰因素犹存,但边际影响或减弱。预计2022全年国内锌精矿增量 环比在10万吨附近。春节前开工率低位,同时冬奥会临近,北方多个地区镀锌亦提前休假,需求端存在明显减量。当前锌市逻辑仍围绕欧洲能源导致的减产及国内终端需求向好预期,LME锌库库存持续下降。国内春节期间锌库有较多的累库,下游企业复产多在2月中下旬,需求端尚未发力。在能源问题未扭转及旺季需求未伪证前,锌价或维持震荡偏强运行。

原油:回顾2020年至今的这一轮牛熊转势,如果说新冠疫情和价格战是熊市的印象,OPEC+减产和能源危机是牛市的旗帜,那么现在这种波诡云谲又恣意善变的市场风格就是猴市的脾气。尽管国际原油市场近期表现动荡不安,但剔除风险情绪导致的异常波动,美高美mgm会员登录仍然能够梳理出一条主线,即油价围绕长期供需关系的变化,不断对预期差进行修正。预计后市原油整体走势上触顶回落,疵栏呙續gm会员登录呤粕铣吹唐谧呤撇慌懦扌蛐曰蚪泳绲目赡堋

橡胶:天然橡胶的自然生产规律决定,通常8-10年为一个漫长的行业经济周期。全球天然橡胶行业正处于本轮景气周期底部偏右侧的位置,整体上从前些年严重的供应过剩回归供需关系的相对平衡。剔除金融属性和风险情绪的因素,只有当供需关系转入紧平衡阶段,宏观经济和中观行业周期形成正向共振,才能够证实橡胶主要趋势反转上行的到来。天然橡胶绝对价格仍处于低估值位置,但基本面积贫积弱的现状亦不会立即好转。

油脂油料:CBOT大豆市场在急涨后冲高回落,1600美分关口得而复失,其主要原因是获利了结盘离场,而非南美天气条件出现实质性好转。目前南美大豆正处于生长关键期,天气炒作情绪仍然高涨,如果干燥天气继续削减南美大豆产量,美豆价格随时可能在做多资金推动下重回上涨节奏。国内油脂和豆粕市场交替领涨,成本和预期形成共振,继续跟随美豆波动。因此,南美天气状况仍是近期关注的重点。此外,美豆经历近期连涨后累积大量获利盘,一旦南美天气出现好转,风险买盘将迅速离场,容易引发美豆高位变盘的风险。目前豆类市场多空分歧加剧,盘面波动更加剧烈,原有豆类多单宜适量减持。

/uploadfiles/2022/02/美高美mgm会员登录策略周报(2022年第5期).pdf

【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:美高美mgm会员登录

网友留言

    暂无记录

美高美mgm会员登录要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2020 美高美mgm会员登录-【美高梅手机版】版权所有 粤ICP备17082221号 本网站已支持IPv6
XML 地图 | Sitemap 地图