您好,欢迎光临美高美mgm会员登录网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系美高美mgm会员登录| 网站地图| 设为美高美mgm会员登录| 加入收藏

早盘提示

您在这里:美高美mgm会员登录>研究中心>行业资讯>早盘提示

中投早盘分析摘要(2021年10月18日)

来源:美高美mgm会员登录    发布时间:2021-10-18    点击数:

【宏观策略】通胀预期依然高企,但是欧美股市仍表现极其强势,大宗商品中原油持续上涨,其他工业品轮番上涨的态势依然明显。需要注意的是,此轮工业品的上涨更多是受到能源危机以及电力不足等临时性的因素的影响明显,中长期看,部分工业品的基本面难以长期支撑如此高的价格,但是短期内维持强势的可能性不能排除。美高美mgm会员登录建议短期仍以逢低做多思路为主,但是大涨和大幅震荡是“孪生兄弟”,近期的PVC、棉花等品种均有此表现,操作难度不小,建议短线投资者尽量以低吸为主。

【股指期货】两市小幅震荡,走势与外盘的节奏较为类似。央行在三季度金融统计数据新闻发布会中重申流动性供求基本平衡,央行将灵活运用OMO+SLF+再贷款的货币政策工具熨平短期波动,这意味着年内降准概率降低。对于市场而言,今年来指数虽然并未大涨,但是回落幅度亦较为有限。如果短期内偏滞胀的行情难以改善,央行的货币政策空间受到一定程度抑制,经济增速放缓也难以提振A股整体的估值水平,因此短期内出现趋势性行情条件并不成熟,美高美mgm会员登录认为尊重事实而不是情绪是最基本的原则,美高美mgm会员登录仍认为指数宽幅震荡概率较大。

【贵金属】美债收益率上行,黄金承压大幅回落。当前全球经济偏滞胀的格局依然明了,且短期内难以改变。但是令人不安的是,货币紧缩仍停留在“强预期、弱现实”的阶段,即市场对紧缩预期升温,但是全球主要央行迟迟没有行动。这样的市场预期对金价金价经常形成扰动,但是也在为波段性行情制造机会,美高美mgm会员登录认为1700美元附近的金价风险回报比很高,全年内美高美mgm会员登录已经数次推荐了这个位置的波段机会,目前仍维持这一观点。

【铜】宏观方面,美欧日 PMI整体都处于 50 荣枯线之上,显示了海外发达经济体良好的复苏态势,有色价格集体走高。上游铜矿加工费继续上行,叠加硫酸价格走高,国内炼厂高利润下排产意愿较高;不过国内限电以及粗铜供应趋紧,炼厂开工率受限,导致精铜产量产量恢复较为缓慢。而需求方面,国网订单有一定好转,精铜杆开工维持良好状态,叠加废铜紧缺情况延续,精铜替代废铜的生产动力依然存在。目前来看,限电的影响超出预期,预计将持 续至四季度,虽然抛储能够部分缓解供应的短缺,但叠加国内进口的下降,美高美mgm会员登录认为市场的供应在短期内难以对市场形成较大压力。两地库存呈现加速下滑的趋势,市场投机氛围不断上升,铜投机持仓增加,保持谨慎看多的思路。

【锌】受能耗双控和限电扰动,国内多地限电严重,叠加炼厂提前开启冬储,未来国内锌锭产量有进一步缩减的可能,但发改委将进行第四批抛储,或将弥补部分库存需求方面,下游广泛限电,国庆期间镀锌、锌合金、氧化锌板块企业开工不积极,整体停产较去年上涨50%。整体来看,国内锌市受限电影响呈现供需双弱。同时,近期欧洲天然气、煤电等能源价格飙升,生产企业成本不断抬升,市场担忧海外出现更多炼厂加入减停产行列。锌价受限电影响,价格持续走高,考虑到国内第四批抛储陆续投放,将限制锌价上涨空间,谨慎追高。

钢材】上周,螺纹主力下降235/吨,周五收盘5515/吨;热卷主力下降40/吨,周五收盘5850元每吨。从产量上来看,上周五大品种钢材周产量913.98万吨,较前一周升18.96万吨,为近七年同期最低。上周全国高炉开工率54.01%,较前一周降0.13个百分点;电炉开工率60.90%,较前一周降1.28个百分比。总的来说,在双碳、能耗双控及采暖季错峰限产等政策约束下供给难以上行。从库存上来看,上周五大品种钢材社库降71.51万吨、厂库降15.54万吨,总库存降87.05万吨;螺纹钢社库降44.38万吨、厂库降2.79万吨。从需求上来看,五大品种钢材表观消费量1001.03万吨,较前一周升170.52万吨。尽管地产需求受调控政策影响持续下行,但库存仍在较快去化,所以无需过于悲观,一方面如今地产需求继续下行的空间比较有限,另一方面未来几个月专项债将加速发行,基建需求也有望提升。

【原油】随着欧洲能源危机的扩散,原油在内的能源市场关注点再度转回供应端。根据二手资料估计,9OPEC原油总产量平均为2733万桶/日,环比8月增加49万桶/日;其中沙特原油产量为967.8万桶/日,环比大增13.9万桶/日。OPEC+计划在9月将该组织原油产量控制在3714.1万桶/日,然而参与协议的盟国9月总产量实际低于商定的基准671.2万桶/日。OPEC报告预计,2021年非OPEC液态燃料供应量平均增加70万桶/日,较上期下调30万桶/日,主要原因是美国墨西哥湾受飓风不可抗力影响导致停产;预计2022年非OPEC供应量将大幅增长300万桶/日。库存数据显示,8月经合组织原油库存为28.55亿桶,比去年同期大幅下降3.63亿桶,低于五年移动平均值1.83亿桶。这意味着,从2017年开始,计划历时超过五年的减产行动已经提前完成目标。即使近期欧洲天然气短缺导致油价飙升,OPEC及其盟友仍打算谨慎地恢复生产,年内原油供应放量的风险较低,有利于维持市场紧平衡状态。

【橡胶】在今年出现拉尼娜现象的背景下,产区天气是橡胶进入旺产季需要重点关注的问题。近期,双台风“狮子山”、“圆规”陆续登陆海南地区,短期对国内天然橡胶原料以及成品生产影响较大。台风登陆前后降雨极大增加,橡胶树皮处于浸湿状态,胶农割胶工作难以开展。于是海南橡胶原料供应开始出现紧缺,当地民营加工厂一天最多只能收到20-30吨胶水,甚至因没有原料处于停工状态。各区域橡胶原料争夺情绪浓厚,胶水收购价格升至12500/吨,对橡胶盘面的成本支撑明显。随着台风离开天气恢复正常,海南产区逐渐回到正常状态,短期内橡胶原料将出现明显上量,拖拽国产胶现货价格略有下滑。不过海南地区也即将进入备货周期,对原料的抢购预期升温,国产胶行市仍相对坚挺,报盘高位整理运行。今年台风洪水多发,应对由此引发的供应端题材保持敏感。

【豆类】受技术性买盘和出口需求提振,周五CBOT大豆期货市场继续震荡回升,盘中豆油和豆粕双双反弹。美豆供应炒作告一段落,市场的关注点转向美豆需求和南美新季大豆生产。美国民间出口商连续三天向美国农业部报告大豆大单出口,新一轮海外采购需求为美豆止跌回升提供重要支撑。美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至107日当周,美豆出口销售净增115万吨,符合市场预期。美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布的美国大豆压榨报告显示,美国9月大豆压榨量触及三个月低位,低于贸易商预估的均值,显示美国国内大豆需求仍处于下降态势。南美大豆开局良好,巴西大豆种植进度快于上年,目前主流机构普遍预期巴西大豆产量将在1.4亿吨之上。南美大豆保持预期丰产,为明年上半年全球大豆供应提供重要保障。

【大豆】目前黑龙江产区大豆收割超七成,新豆上市量增加,受大型企业调低收购价格影响,多地现货价格自高位回落,但仍高于去年开秤价格。中储粮油脂公司实行购销双向竞价交易,目前已进行三次交易,前两次拍卖价格为5700/吨,采购价格为5820/吨,第一次成交率为16.4%,第二次成交率为42.8%,而1013日进行的购销双向竞价交易中大豆拍卖价格降至5650/吨,收购价格也下调至5750/吨,本次成交率大幅提高至75%。中储粮将于今日继续进行大豆购销双向竞价交易,成交率及收购价格对当前国产大豆市场有较强指引作用。近日豆一主力合约自年内高点震荡回落,美豆下跌和高价抑制现货需求削弱市场追涨信心,短期可能继续面临回吐压力,但在商品普涨格局下,豆一价格重心有望保持震荡攀升状态。预计今日豆一期货市场延续震荡行情,前期多单可适量减持或维持观望。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货市场多以稳定为主,广东地区报价继续小跌,国内沿海豆粕现货报价多在3450-3760/吨运行,南北价差扩大。虽然国内豆粕库存偏低,但缺乏需求端支撑仍令油厂挺价困难。中国9月进口大豆687.6万吨同比下降30%,预计10月大豆进口量继续保持回落状态。压榨利润下降及工业限电令油厂放慢大豆进口节奏,豆粕库存将继续保持低位运行。国内生猪存栏量保持高位,饲料刚需依然较明显,但美豆供应前景趋向宽松压制价格回暖,而国内豆油贡献主要压榨利润后导致豆粕市场持续被边缘化,成本传导效应更易在豆粕上体现,甚至出现跟跌不跟涨现象。豆粕期货在3200/吨位置暂获支撑,但能否回补国庆假期后的跳空缺口仍是本轮调整能否结束的重要标志,目前仍处弱势通道。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情,空单可适量持有,盘中可顺势短线参与或维持观望。

【油脂】周五CBOT豆油市场继续反弹,技术上三连阳改变调整节奏。周五马来西亚棕榈油收盘上涨,马币走软以及相关油脂走强为棕榈油保持强势提供支撑。船运调查机构SGS公布的数据显示,马来西亚101-15日棕榈油出口环比下降16.1%,降幅较前十日扩大。出口下降显示出高价抑制棕榈油需求,处于历史高位运行的棕榈油面临较大回吐压力。国内油厂开工率下降,大豆周度压榨量降至140万吨左右,但节后豆油需求降温,豆油库存止跌回升。截止1011日当周,全国主要油厂豆油库存92万吨,比节前增加7万吨,同比减少44万吨,比近三年同期均值减少57万吨。国内三大油脂整体库存水平偏低仍对价格高位运行有支撑,而国内工业品接二连三的大涨行情也刺激油脂市场的追高情绪。周五国内油脂市场止跌回升,买盘人气重获提升,有蓄势冲高的可能。预计今日国内油脂板块继续保持强势,可适量持有油脂多单,随着高位分歧加剧,盘中振幅加大,宜合理控制风险。

美高美mgm会员登录早盘分析仅供参考

【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:美高美mgm会员登录

网友留言

    暂无记录

美高美mgm会员登录要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2020 美高美mgm会员登录-【美高梅手机版】版权所有 粤ICP备17082221号 本网站已支持IPv6
XML 地图 | Sitemap 地图