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中投早盘分析摘要(2022年1月5日)

来源:美高美mgm会员登录    发布时间:2022-01-05    点击数:

【宏观策略】美联储考虑缩表收紧货币政策的方案,但是美股并没有明显反应,仅纳指因为科技股下跌而回落。美国日新增确诊人数超百万,11月自主离职人数450万创纪录,显示美国职位空缺和工资上涨的问题几乎无解,物价上行的压力将长期存在。整体看商品市场仍维持震荡的走势,尤其是内盘定价的工业品涨跌无序,基本面也没有明显变化,对于短线交易来说难度较大,建议继续以震荡思路看待当前行情。

【股指期货】两市在2021年的赛道股回落的情况下录得开门黑,但是下行幅度有限,个股方面涨多跌少,盘面走势较为正常。从部分权重股的走势看,一些基金在年初调仓换股的态势明显,因此对于这种行情不必过于担忧,但是指数要摆脱震荡行情走出趋势的难度也较大。建议场外投资者耐心等待调整后低吸的机会,仍可重点关注中证500指数。

【贵金属】美国10年期国债收益率飙升至近一年内高点,这是金价近期波动的主要原因。但是鲍维尔在12月议息会议声称一月份开始Taper,但是未针对完成Taper与开始加息的时间间隔做决定。况且美联储即使加息三次,距离正常的利率水平依然遥远,无异于隔靴搔痒,黄金面临的中期宏观背景并不支持大幅下跌。美高美mgm会员登录对黄金的策略仍是关注大跌后的买入机会,建议场外投资者耐心等待。

钢材】昨日,螺纹主力较前一交易日上涨80元/吨,收盘4395元/吨;热卷主力较前一交易日上涨88元/吨,收盘4499/吨。受煤炭短期利好消息及PMI数据提振,钢价也随之上涨。年关将近,下游需求已经进入淡季,美高美mgm会员登录预计本周钢材将开始累库。从钢材最大下游房地产行业来看,明年需求仍具有较大不确定性,钢材贸易商补库意愿不强。美高美mgm会员登录认为缺乏实际需求的支撑,钢价震荡概率较大。

【原油】回顾2017OPEC+开始执行减产的时候,将目标明确地定为OECD原油库存回归至五年移动平均值,而现在OECD及美国原油库存均降至5年均值以下。EIA统计数据显示,20211-10OECD原油累计去库2.41亿桶,美国去库1.04亿桶。主要发达经济体之外,2021年中国原油进口增速出现了大幅下滑,但国内炼油总量仍有小幅增长,鉴于本土原油产量增长极其有限,大部分缺口都依靠消耗原油库存来满足。经历了2020年一季度的严重过剩之后,在OPEC+史上最大规模减产和全球经济从疫情中复苏的综合作用下,近一年半以来原油市场都表现为供需偏紧的再平衡状态,支持这一轮稳固持久的牛市行情。不过随着OPEC+维持逐月增产40万桶/日的政策,以及后疫情时期需求反弹红利的出尽,供需缺口正在逐渐缩窄乃至重新转入过剩。

【橡胶】2021年度国内产区割胶季基本结束,中国天然橡胶产量整体较往年略有提升。11月下旬起云南陆续停割,并于12月上旬全面停割。2021年云南产区浓乳产量减少,全乳胶产量较上年有所增加。12月随着海南停割期临近,加工厂原料抢购情绪升温。由于乳胶需求转弱,海南当地乳胶加工厂开工率偏低。初步统计,2021年中国天然橡胶产量约在85万吨左右,比上年增长23%。自从2012年起,中国天然橡胶产量基本稳定在80万吨附近,仅2020年因疫情等因素产量降至69万吨。考虑到美高美mgm会员登录国天然橡胶进口依存度高达85%以上,在2022年度国内产区割胶季开始之前,重点关注泰国旺季产出及船期到港兑现情况。

【豆类】因担忧南美干热天气损及产量,周二CBOT大豆期货市场强势大涨,盘中触及2021年7月21日以来高点位置,盘中豆油和豆粕均有不同程度反弹。天气预报显示,上周的有益降雨过后,巴西南部和阿根廷又将恢复干热天气,而巴西北部地区的早期收割进度因降雨而放缓。南美地区出现的不利天气成为各方关注的焦点,分析机构开始下调巴西大豆产量预估值。咨询公司StoneX将巴西大豆产量预估值由此前的1.451亿吨下调至1.34亿吨。市场关注1月12日美国农业部月度供需报告对南美产量数据的调整。CBOT豆类品种整体反弹,具有典型的天气炒作特征。在南美天气忧虑解除前,美豆处于易涨难跌的运行节奏。

【大豆】黑龙江产区大豆价格延续偏弱运行,多地大豆毛粮收购价格回落至3元以下。农业农村部关于2022年中国农业生产“稳口粮、稳玉米、扩大豆、扩油料”的政策基调备受市场关注。黑龙江省有关部门积极落实“扩大豆”政策,表示2022年黑龙江省将增加大豆种植面积1000万亩。中储粮12月31日进行的国产大豆单向拍卖全部流拍,1月6日将继续进行73044吨大豆竞价销售。国产大豆自上市初期短暂冲高后即转入跌势,目前东北大豆整体外销缓慢,国储收购与抛售同步进行,国储仍是产区大豆流向的主渠道,但中储粮部分直属库停收或降价收购的消息加剧市场弱势。周二豆一期货市场弱势低开,盘中出现急跌,在部分获利盘减仓后期价震荡回升收复大部分跌幅,但从持仓变化看,多头进场动力仍显不足。预计今日豆一期货市场维持弱势震荡行情,市场偏空氛围仍未明显缓解,可盘中短线顺势参与或维持观望。

【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货市场重回升势,各地反弹50-60元/吨,沿海豆粕现货报价多降至3480-3550元/吨运行,美豆天气买盘依然活跃,国内因缺豆停机的油厂数量增多,库存偏紧预期再度升温。巴西大豆开启收割大幕,降雨不足以及高温干燥预报继续为大豆实现创纪录产量增加难度,吸引资金低位买盘热情。上周国内大豆压榨量降至159万吨,豆粕产出量下降,而春节前是禽畜育肥高峰期,养殖端豆粕需求旺盛,豆粕绝对库存偏低限制价格回调空间。周二国内粕类期货市场高开高走实现开门红,美豆止跌回升从成本端带动粕价跟涨,而国内库存偏低也提升了油厂挺价动力和粕类抗跌能力。预计今日国内粕类期货市场延续震荡偏强走势,南美天气炒作氛围下美豆易涨难跌,可逢低适量买入粕类期货多单或盘中短线顺势参与。

【油脂】周二CBOT豆油市场强势反弹,南美天气和原油强势继续为豆油走强提供支撑,技术上形成突破之势。周二马来西亚棕榈油市场继续攀升,不断恶化的洪水引发市场担忧产量降幅远高于预期。12月下旬马来西亚七个州遭遇洪水袭击,数千人被疏散,导致棕榈果收割活动中断。受此影响,业内评估马来西亚12月末棕榈油库存 和1月棕榈油产量将继续下滑。供应偏紧预期持续发酵,棕榈油价格再度逼近前期高点。船运调查机构SGS周二表示,马来西亚12月棕榈油出口环比减少6.9%。外部油脂市场在马来西亚洪灾和南美干热天气双重提振下继续保持强势,国内三大油脂库存整体处于低位,春节前国内油脂消费活跃,内外盘利多题材形成叠加,整体处于反弹节奏。周二国内三大油脂期货走势出现分化,棕榈油和豆油继续强势上涨,菜籽油因抛储预期而承压大幅下挫。目前油脂市场的关注重点仍在外盘,在减产预期炒作结束前仍会保持偏强运行节奏。预计今日国内油脂板块延续震荡反弹走势,可逢低适量增持油脂期货多单或短线快进快出参与。

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